پل کوساکوفسکی یک تحلیلگر داده با بیش از 20 سال تجربه در فناوری اطلاعات است. او نویسنده استفاده از هوش مالی شما است.
ژولیوس مانسا یک مشاور مدیر مالی است, امور مالی و استاد حسابداری, سرمایه گذار, و وزارت امور خارجه ایالات متحده جایزه تحقیقات فولبرایت در زمینه فناوری مالی. وی دانشجویان بازرگانی را در موضوعات حسابداری و امور مالی شرکت تربیت می کند. در خارج از دانشگاه, ژولیوس مشاور مدیر مالی و شریک کسب و کار مالی برای شرکت هایی که نیاز استراتژیک و در سطح ارشد خدمات مشاوره ای است که کمک به رشد شرکت خود و تبدیل شدن به سود بیشتر است.
تیموتی لی یک مشاور است, حسابدار, و مدیر امور مالی با ام بی ای از یو اس سی و بیش از 15 سال تجربه مالی شرکت. تیموتی به مدیران عامل و مدیران مالی کمک کرده است تا تجزیه و تحلیل های عمیق را انجام دهند و داستان های زیبایی را در پشت اعداد و نمودارها و مدل های مالی فراهم کنند.
بحران وام مسکن. بحران اعتباری. فروپاشی بانک. کمک مالی دولت. عباراتی از این دست اغلب در سرفصل ها در طول پاییز 2008 ظاهر می شد. این دوره همچنین در میان وحشتناک ترین تاریخ بازار مالی ایالات متحده قرار دارد. کسانی که از طریق این حوادث زندگی می کردند به احتمال زیاد هرگز اغتشاش را فراموش کرده ام.
پس چه اتفاقی افتاد, دقیقا, و به همین دلیل? در ادامه به یاد بگیرند که چگونه رشد انفجاری بازار وام مسکن وامهای بیپشتوانه, که شروع در 1999, نقش مهمی در تنظیم صحنه را برای بحران که فقط نه سال بعد در گشوده بازی 2008 زمانی که هر دو بازار سهام و بازار مسکن سقوط کرد.
نکات کلیدی
- بازار سهام و سقوط مسکن در سال 2008 ریشه در رشد بی سابقه بازار وام مسکن وامهای بیپشتوانه از سال 1999 داشت.
- وام دهندگان وام مسکن تحت حمایت دولت ایالات متحده فانی مای و فردی مک وام های مسکن را برای وام گیرندگانی که نمرات اعتباری کم داشتند و خطر بیشتری برای قصور در وام ها داشتند در دسترس قرار دادند.
- این وام گیرندگان "وام گیرندگان وامهای بیپشتوانه" نامیده می شدند و مجاز به گرفتن وام مسکن با نرخ قابل تنظیم بودند که با پرداخت ماهانه کم شروع می شد که پس از چند سال بسیار بزرگتر می شد.
- بنگاه های مالی این وام های وامهای بیپشتوانه را به سرمایه گذاران بزرگ تجاری در استخرهای وام مسکن معروف به اوراق بهادار با پشتوانه وام (مگابایت) فروختند.
- در پاییز 2008, وام گیرندگان در وام مسکن وامهای بیپشتوانه در اعداد بالا قصور شد, باعث بحران در بازارهای مالی, سقوط بازار سهام, و پس از رکود بزرگ جهانی.
رشد بی سابقه و بدهی مصرف کننده
رهن های وامهای بیپشتوانه وام هایی هستند که وام گیرندگان را با اعتبار کمتر از کامل و پس انداز کمتر از حد کافی هدف قرار می دهند. افزایش وام های وامهای بیپشتوانه در سال 1999 به عنوان انجمن ملی وام مسکن فدرال (که به طور گسترده ای به عنوان فانی مای نامیده می شود) شروع به تلاش هماهنگ کرد تا وام های مسکن را برای افرادی که اعتبار و پس انداز کمتری دارند نسبت به وام دهندگان مورد نیاز در دسترس قرار دهد.
ایده این بود که به همه کمک کنیم تا به رویای امریکایی مالکیت خانه دست یابند. پس از این وام گیرندگان در نظر گرفته شد در معرض خطر, وام مسکن خود را تا به حال شرایط غیر متعارف است که منعکس کننده این خطر, مانند نرخ بهره بالاتر و پرداخت متغیر. در حالی که بسیاری شاهد رفاه بزرگ به عنوان بازار وامهای بیپشتوانه شروع به منفجر شدن, دیگران شروع به دیدن پرچم قرمز و خطر بالقوه برای اقتصاد.
پرچتر جونیور, بنیانگذار الیوت موج بین المللی, همواره استدلال کرد که خارج از کنترل بازار وام مسکن بود یک تهدید برای اقتصاد ایالات متحده به عنوان کل صنعت وابسته به روزافزون ارزش املاک. از سال 2002 وام دهندگان وام مسکن تحت حمایت دولت فانی مای و فردی مک بیش از 3 تریلیون دلار اعتبار وام مسکن تمدید کرده بودند. پرچتر در کتاب 2002 خود سقوط را فتح کنید اظهار داشت: "اعتماد به نفس تنها چیزی است که این خانه عظیم کارت را نگه می دارد."
نقش فانی و فردی این است که وام های رهنی را از وام دهندگانی که منشا گرفته اند بازپرداخت کنند و با پرداخت اسکناس های رهن پول در بیاورند. بدین ترتیب, روزافزون نرخ پیش فرض وام مسکن منجر به کاهش فلج کننده در سود برای این دو شرکت.
وام مسکن با نرخ قابل تنظیم
از جمله کشنده ترین وام های رهنی پیشنهادی به وام گیرندگان وامهای بیپشتوانه بازوی فقط بهره و بازوی گزینه پرداخت هر دو وام مسکن با نرخ قابل تنظیم (تسلیحات) بودند. هر دوی این انواع وام مسکن دارای وام گیرنده هستند که پرداخت های اولیه بسیار کمتری نسبت به وام مسکن با نرخ ثابت انجام می دهند. پس از یک دوره از زمان, اغلب تنها دو یا سه سال, این سلاح تنظیم مجدد. سپس پرداخت ها به دفعات ماهانه در نوسان هستند و اغلب بسیار بزرگتر از پرداخت های اولیه می شوند.
در بازار تا روند است که از سال 1999 از طریق 2005 وجود این وام مسکن عملا ریسک رایگان بودند. وام گیرندگان می تواند در نهایت با سهام مثبت با وجود پرداخت وام مسکن کم خود را به دلیل خانه های خود را در ارزش از تاریخ خرید افزایش یافته بود. اگر پس از بازنشانی نرخ وام مسکن نتوانستند پرداخت های بالاتر را بپردازند, فقط می توانستند خانه ها را برای سود بفروشند. با این حال, بسیاری استدلال کرد که این وام مسکن خلاق یک فاجعه در انتظار اتفاق می افتد در صورت رکود بازار مسکن, که صاحبان در وضعیت سهام منفی قرار داده و غیر ممکن است به فروش.
افزایش بدهی مصرف کننده
به ترکیب خطر بالقوه وام مسکن, کل بدهی های مصرف کننده, به طور کلی در, همچنان به رشد در نرخ شگفت انگیز. در سال 2004 بدهی مصرفی برای اولین بار به 2 تریلیون دلار رسید.
افزایش محصولات سرمایه گذاری مرتبط با وام مسکن
در طول اجرا در قیمت مسکن, اوراق بهادار با حمایت وام مسکن (مگابایت) بازار محبوب با سرمایه گذاران تجاری شد. مگابایت مجموعه ای از وام های رهنی است که در یک اوراق بهادار واحد گروه بندی شده اند. سرمایه گذاران از حق بیمه و پرداخت سود در وام مسکن فردی شامل امنیت بهره مند شوند.
تا زمانی که قیمت خانه همچنان به افزایش و مالکان همچنان به پرداخت وام مسکن خود را این بازار بسیار سودمند است. خطرات, با این حال, شد همه بیش از حد واقعی به عنوان قیمت مسکن شروع به نازل و صاحب خانه شروع به طور پیش فرض در وام مسکن خود را در خیل. به هنگام, تعداد کمی از مردم متوجه شدم که چگونه فرار و پیچیده این بازار وام مسکن ثانویه تبدیل شده بود.
یکی دیگر از وسایل نقلیه سرمایه گذاری محبوب در این مدت مشتق اعتبار بود که به عنوان مبادله پیش فرض اعتبار (سی دی) شناخته می شد. سی دی اس اس به عنوان روشی برای محافظت در برابر اعتبار یک شرکت مانند بیمه طراحی شده است. اما بر خلاف بازار بیمه, بازار سی دی غیر قابل تنظیم بود, معنی هیچ نیاز است که صادر کنندگان سی دی قرارداد حفظ پول به اندازه کافی در ذخایر خود را به پرداخت تحت بدترین سناریو (مانند رکود اقتصادی) وجود دارد. این دقیقا همان چیزی بود که در اوایل سال 2008 در مورد گروه بین المللی امریکن اتفاق افتاد زیرا اعلام کرد که خسارات زیادی در سبد قراردادهای سی دی های تحت پوشش خود دارد که نمی تواند پرداخت کند.
150 میلیارد دلار
مقدار پول کمک مالی ایگ در سال 2008 از دولت فدرال ایالات متحده دریافت کرد که این شرکت تا سال 2013 با بهره بازپرداخت کرد.
بازارها شروع به کاهش می کنند
مارس 2007 با شکست خرس استرنز با توجه به زیان های بزرگ ناشی از اختصاصی خود را بسیاری از وسایل نقلیه سرمایه گذاری مرتبط با بازار وام مسکن وامهای بیپشتوانه مشخص شد که کل بازار وام وامهای بیپشتوانه دچار مشکل بود. مالکان در نرخ های بالا به عنوان همه تغییرات خلاق وام مسکن وامهای بیپشتوانه به پرداخت بالاتر بازنشانی شد در حالی که قیمت خانه کاهش یافته است.
صاحبان خانه وارونه بودند—بیشتر از ارزش خانه هایشان وام مسکن بدهکار بودند-و اگر نمی توانستند پرداخت های جدید و بالاتر را انجام دهند دیگر نمی توانستند از خانه های خود خارج شوند. بجای, خانه های خود را به سلب حق اقامه دعوی از دست داده و اغلب برای ورشکستگی در روند ثبت. بحران وامهای بیپشتوانه شروع به گرفتن عوارض خود را در مالکان و بازار املاک و مستغلات.
با وجود این ظروف سرباز یا مسافر ظاهری, بازارهای مالی بالاتر به اکتبر ادامه. 2007, با میانگین صنعتی داو جونز (دی جیا) رسیدن به اوج بسته شدن 14,164 در اکتبر. 9, 2007. بحران در نهایت گرفتار, و دسامبر. 2007 ایالات متحده به رکود اقتصادی افتاده بود. در اوایل جولای 2008 میانگین صنعتی داو جونز برای اولین بار در بیش از دو سال گذشته زیر 11000 تجارت می کرد. این پایان کاهش نخواهد بود.
برادران لیمن فرو می ریزد
در سپتامبر. 6, 2008, با بازارهای مالی نزدیک به 20% از اکتبر. 2007 قله, دولت تصاحب خود را از فنی مای و فردی مک به عنوان یک نتیجه از ضرر و زیان از قرار گرفتن در معرض سنگین به سقوط بازار وام مسکن وامهای بیپشتوانه اعلام کرد. یک هفته بعد, در سپتامبر. 14, شرکت سرمایه گذاری بزرگ لمن برادرز به قرار گرفتن در معرض بیش از حد خود را به بازار وام مسکن وامهای بیپشتوانه تسلیم و اعلام بزرگترین تشکیل پرونده ورشکستگی در تاریخ ایالات متحده در زمان. روز بعد بازارها سقوط کردند و داو 499 نقطه را در 10917 بسته کرد.
فروپاشی لیمن غرق شد و در نتیجه ارزش خالص دارایی صندوق اصلی ذخیره در سپتامبر به زیر 1 دلار برای هر سهم رسید. 16, 2008. سپس به سرمایه گذاران اطلاع داده شد که به ازای هر 1 دلار سرمایه گذاری شده فقط 97 سنت حق دارند. این از دست دادن بود با توجه به برگزاری مقاله تجاری صادر شده توسط لیمن و تنها دومین بار در تاریخ که ارزش سهم صندوق بازار پول است "شکسته جفتک انداختن بود."
وحشت در صنعت صندوق بازار پول ایجاد شد و منجر به درخواست های بازخرید گسترده شد. در همان روز, بانک مرکزی امریکا (باک) اعلام کرد که خرید مریل لینچ, بزرگترین شرکت کارگزاری کشور. بعلاوه گروه بینالمللی امریکن که یکی از شرکتهای مالی پیشرو کشور بود اعتبار خود را به دلیل داشتن قراردادهای مشتقه اعتباری بیشتر از توان پرداخت کاهش داد.
دولت کمک های مالی را شروع می کند
در سپتامبر. 18, 2008, صحبت از کمک مالی دولت شروع, ارسال داو تا 410 نکته ها. روز بعد, هنری پالسون وزیر خزانه داری پیشنهاد کرد که یک برنامه امداد دارایی مشکل (تارپ) به همان اندازه که 1 1 تریلیون در دسترس ساخته شده برای خرید تا بدهی های سمی برای دفع یک بحران مالی کامل.
همچنین در این روز کمیسیون بورس و اوراق بهادار (ثانیه) ممنوعیت موقت فروش کوتاه مدت سهام شرکت های مالی را شروع کرد و معتقد بود که این امر بازارها را تثبیت می کند. بازارها در اخبار افزایش یافتند و سرمایه گذاران 456 امتیاز را به بالاترین سطح روزانه 11,483 رساندند و در نهایت 361 را در 11,388 بسته کردند. ثابت می شود که این اوج ها از اهمیت تاریخی برخوردار هستند زیرا بازارهای مالی قرار بود سه هفته دچار بحران کامل شوند.
بحران مالی تشدید می شود
داو 3600 نقطه از سپتامبر خود نازل خواهد بود. 19, 2008 روزانه بالا از 11,483 به اکتبر. 10, 2008 روزانه کم 7,882. در زیر خلاصه ای از وقایع مهم ایالات متحده است که در این دوره سه هفته ای تاریخی رخ داده است.
سپتامبر. 21, 2008
گلدمن ساکس (جی اس اس) و مورگان استنلی (ام اس) که دو بانک بزرگ سرمایهگذاری هنوز پابرجا هستند از بانکهای سرمایهگذاری به شرکتهای هلدینگ بانکی تبدیل میشوند تا انعطافپذیری بیشتری برای دریافت بودجه نجات کسب کنند.
سپتامبر. 25, 2008
پس از یک بانک 10 روزه اجرا, شرکت بیمه سپرده فدرال (فدرال) توقیف متقابل واشنگتن, سپس بزرگترین پس انداز کشور و وام, که به شدت به بدهی وام مسکن وامهای بیپشتوانه در معرض بود. دارایی های خود را به جی پی مورگان چیس منتقل (جی پی ام).
سپتامبر. 28, 2008
طرح نجات تارپ در کنگره متوقف می شود.
سپتامبر. 29, 2008
داو 774 امتیاز (6.98 درصد) کاهش یافت که بزرگترین افت در تاریخ بود.
اکتبر. 3, 2008
یک طرح 700 میلیارد دلاری بازسازی شده که به قانون تثبیت اقتصادی اضطراری سال 2008 تغییر نام داد و رای دو حزب را در کنگره تصویب کرد.
اکتبر. 6, 2008
داو برای اولین بار از سال 2004 به زیر 10000 بسته می شود.
اکتبر. 22, 2008
پرزیدنت بوش اعلام کرد که او یک کنفرانس بین المللی از رهبران مالی در نوامبر میزبان. 15, 2008.
خط پایین
در حالی که نیت خوب بودند به احتمال زیاد کاتالیزور منجر به تصمیم به گسترش وامهای بیپشتوانه بازار وام مسکن در سال 1999 بسیاری از پیامدهای منجر شد که اثرات نامطلوب به اقتصاد در سال 2008.
هنگامی که یکی از رشد بازار وام مسکن وامهای بیپشتوانه همراه با وسایل نقلیه سرمایه گذاری خلاقانه مشتق شده از, همراه با انفجار بدهی های مصرف کننده, این امر می تواند سخت به استدلال می کنند که بحران مالی 2008 و رکود اقتصادی بزرگ بعدی می تواند به حداقل برسد و یا شاید اجتناب شود اگر سیاست های مالی بیشتر به عهده گرفته اند هر چه زودتر اجرا شده است.
اینوپدیا نویسندگان را ملزم می کند تا از منابع اولیه برای حمایت از کار خود استفاده کنند. این خدمات عبارتند از مقالات سفید, داده های دولت, گزارش اصلی, و مصاحبه با کارشناسان صنعت. ما همچنین در صورت لزوم به تحقیقات اصلی سایر ناشران معتبر اشاره می کنیم. شما می توانید در مورد استانداردهای ما در تولید محتوای دقیق و بی طرفانه در سیاست سرمقاله ما بیشتر بدانید.
پرچتر. "فتح سقوط," صفحه 154. جان ویلی و پسران, 2002.
دفتر چاپ دولت ایالات متحده. "قانون عمومی 110-343."
پیشنهاداتی که در این جدول ظاهر می شود از مشارکت هایی است که سرمایه گذاری جبران خسارت دریافت می کند. این جبران ممکن است تحت تاثیر چگونه و در کجا لیست ظاهر می شود. اینوپدیا شامل همه پیشنهادات موجود در بازار نمی شود.
