بدهی سرمایه گذاری: اهرم برای افزایش بازده سرمایه

تخصص از اعضای شوراهای فوربس, تحت مجوز عمل. نظرات بیان شده نظرات نویسنده است.

مایکل زالونتای, از بنیانگذاران و شریک عمومی در فلش پوینت, یک شرکت سرمایه گذاری فناوری بین المللی.

همانطور که باب هوپ کمدین امریکایی یک بار با کنایه گفت: "بانک مکانی است که به شما پول قرض می دهد اگر بتوانید ثابت کنید که نیازی ندارید."کلمات او حلقه به ویژه در محافل سرمایه گذاری واقعی است.

در ساده ترین شکل, هر سرمایه گذاری در یک تجارت می تواند از طریق یک تعریف شود قیمت به سود (پ/الکترونیکی) چندگانه, و بازده ایجاد شده بین ورود و خروج را می توان از نظر ریاضی به تغییر در چهار عامل اساسی زیر ردیابی کرد: گسترش عواید, گسترش حاشیه, گسترش چندگانه و اهرم. بیشتر استراتژی های سهام خصوصی و مدل های تجاری حول ترکیبی از این عوامل می چرخند. به عنوان مثال بازده در خریدهای اهرمی کلاسیک ناشی از گسترش حاشیه و اهرم است زیرا صاحبان سهام خصوصی جدید تلاش می کنند تا هزینه ها و ساختار سرمایه کسب و کار خریداری شده را بی رحمانه بهینه کنند.

در سرمایهگذاری ریسکپذیر مدل تولید بازده غالب بر توسعه عواید بنا شده است. گسترش حاشیه سخت است برای تعریف برای کسب و کار در مراحل اولیه است که از دست دادن ساخت. حاشیه محصول اصلی ممکن است تغییر کند اما در نهایت این مقیاس بندی است که باعث می شود تجارت بتواند سربار خود را پوشش دهد و سودمند شود. بر این اساس سرمایه ریسک قیمت ورود را از طریق چند درامد فرموله می کند و اغلب حتی خروج نیز با همان معیار کلیدی صنعت فرموله می شود: شاخص ابر نوظهور نزدک. این عنصر بهبود حاشیه را از منابع بازده حذف می کند. تقسیم عددی بر مضرب خود یک منبع بازده منفی به عنوان در بسیاری از موارد سرمایه گذاری (وی سی) تجربه فشرده سازی چندگانه به عنوان کسب و کار بالغ در طول زمان.

اهرم مهم ترین راننده بازده است. اساسا این یک راه برای معرفی سرمایه نسبتا ارزان تر به مخلوط در مقایسه با سهام و افزایش سود با استفاده از این سرمایه است. از لحاظ تاریخی این شکل از بودجه برای کسب و کارهای اولیه در دسترس نبود. بنابراین شرکتهای ویسی تصور کردند که این اثر صفر بر توانایی تولید بازده دارند. با این حال, دو دهه گذشته باعث تغییر پارادایم در صنعت. در سه سال گذشته به تنهایی تقریبا 20 درصد از تمام سرمایه های مطرح شده توسط شرکت های ایالات متحده در قالب بدهی با توجه به 2021 چتبوک گزارش.

اهرم اساسا به عنوان یک ضربه زن برای بازگشت سرمایه گذار سهام عمل می کند. اگر همه چیز به خوبی, شما با استفاده از سرمایه به رشد ارزش توسط مضربی از مبلغ وام اصلی. در پایان مدت بدهی, شما بازگشت وام با بهره, و شما را به ارزش رایگان برای دارندگان سهام. نشخوار طرفدار موجود است خطر حرکت نزولی می شود در همان شیوه ای بزرگ. به علاوه, وام دهندگان لذت بردن از ارشد بیش از سرمایه گذاران سهام, بنابراین در سناریوی بعید است از یک پیش فرض, قادر به بیش از شرکت و نیروی فروش شرکت و یا دارایی های خود را برای جبران وام خود را.

بهترین نرم افزار مالیاتی سال 2022

بهترین نرم افزار مالیاتی برای خود اشتغالی سال 2022

محاسبه مالیات: مالیات خود را تخمین بزنید

به راحتی می توان فهمید که چرا وام دادن به شرکت های مرحله اولیه برای بانک ها غیرممکن است. این شرکت ها از دست دادن و برنامه ریزی برای از دست دادن ساخت برای اینده قابل پیش بینی است. چون بانک نیاز به برخی از بازپرداخت در ابتدا حتی اگر در پایان در برخی از موارد همه چیز اشتباه وام در بانک ها در جریان نقدی مثبت است. در سرمایه گذاری بدهی منبع بازپرداخت بعدی سهام تامین مالی شرکت است. شرط اصلی تامین کننده بدهی سرمایه گذاری این است که شرکت موفق به رشد و جذب سرمایه بیشتر با ارزیابی بسیار بالاتر از زمان سرمایه گذاری بدهی شود.

این بدان معناست که بدهی سرمایه گذاری گزاره ای بسیار خطرناک تر از وام بانکی سنتی است. در نتیجه ساختار و قیمت متفاوتی نیز دارد. محصول استاندارد یک وام تضمین شده سه ساله با استهلاک ماهانه مستقیم است, به این معنی که پرداخت شرکت هر ماه شامل سود و بازپرداخت اصل است و به همان مبلغ می رسد. از نظر قیمت گذاری, وام حمل نرخ بهره معمولا در نوجوانان کم و برخی از ترتیب و بسته شدن هزینه, و همچنین به عنوان یک حکم برای جبران خطر اضافه شده از عدم بازپرداخت. این حکم به عنوان یک درصد از مقدار تسهیلات-پوشش حکم است که سهام بخشی از بازگشت سهام خطر گرفته شده توسط وام دهنده تعریف شده است. کل بازده ناخالص هدف تامین کننده بدهی سرمایه گذاری معمولا 20 تا 25 درصد است که بدیهی است بسیار بیشتر از هدف بازده بانک ها است.اما بسیار کمتر از هدف بازده سرمایه گذاران خطرپذیر است که به طور سنتی 75 تا 100 درصد (10 برابر به علاوه بیش از پنج سال) است.

جدول درپوش در این نقطه است که تقریبا همیشه هنوز هم توسط بنیانگذاران کنترل, به این معنی که بزرگترین ذینفع جذب بدهی سرمایه گذاری هستند. اگر اوضاع خوب پیش برود نه تنها در بازگشت یک ضربه زن می گیرند بلکه فقط با کسری از رقت از ضمانت نامه ها در مقایسه با افزایش حقوق صاحبان سهام سرمایه جمع می کنند. معادله هزینه و سود برای وی سی ها پیچیده تر است. مزایا مشابه بنیانگذاران است; اما سرمایهگذاران ویسی همچنین ترجیح انحلال نسبت به بنیانگذاران را دارند که این حق را به سرمایهگذاران میدهد که در صورت نتیجه بد یا متوسط ابتدا پول خود را پس بگیرند. تامین کننده بدهی سرمایه گذاری می شود جلوتر از همه در ابشار خود را ارشد وام امن, و به عنوان احتمال شکست برای یک شرکت در مراحل اولیه است که هنوز هم ملموس, این نتایج در یک به طور قابل توجهی افزایش خطر حرکت نزولی برای سرمایه گذاران وی سی. با این وجود سرمایه گذاران وی سی همچنان مروج اصلی این محصول هستند. به نظر می رسد که در ارزیابی خود و در بازارهای امروز ارزش افزایش بازده از اهرم بدهی سرمایه گذاری بسیار بالاتر از ارزش منصفانه ریسک اضافه شده است.

تامین کنندگان بدهی سرمایه گذاری در فضای بین سیستم های کنترل مجازی و بانک ها بازی می کنند و عناصر هر دو را با هم ترکیب می کنند. این شرکتها میتوانند ریسک شرکتهای در مراحل اولیه و ریسک سرمایهگذاری مجدد را مانند هیچ کس دیگری ارزیابی کنند و از صنعت بانکداری به خاطر محدود شدن به خرد باب هوپ سپاسگزار هستند. این یک محصول منحصر به فرد است که به سرعت بخشیدن به رشد صنعت فناوری در دو دهه گذشته حتی بیشتر کمک کرده است.

فوربس شورای مالی یک سازمان دعوت تنها برای مدیران در حسابداری موفق است, برنامه ریزی مالی و مدیریت ثروت شرکت. هنوز من واجد شرایط?