دانلود رایگان مقاله: تاثیر مالی دیجیتال بر مشارکت خانوار در بازارهای مالی خطرناک: مطالعه مبتنی بر شواهد از چین

یون یه, مفهوم سازی , گزینش داده ها, تجزیه و تحلیل رسمی, روش شناسی, منابع, نرم افزار, نوشتن – پیش نویس اصلی , نوشتن-بررسی و ویرایش, 1, * پلوتونیم یونگجیان, گزینش داده ها , کسب بودجه, مدیریت پروژه , نرم افزار , نظارت, 1 و ایلان شیونگ, گزینش داده ها , روش شناسی, نرم افزار , اعتبار سنجی, نوشتن – نقد و بررسی & ویرایش 2

یون یه

1 دانشکده اقتصاد و مدیریت بازرگانی, دانشگاه چونگ کینگ, چونگ کینگ, چین

یونگجیان پلوتونیم

1 دانشکده اقتصاد و مدیریت بازرگانی, دانشگاه چونگ کینگ, چونگ کینگ, چین

ایلون شیونگ

2 دانشکده مدیریت, دانشگاه فناوری و تجارت چونگ کینگ, چونگ کینگ, چین

این یک مقاله دسترسی باز است که تحت شرایط مجوز انتساب کریتیو کامنز توزیع شده است که اجازه استفاده بدون محدودیت و توزیع و تولید مثل در هر رسانه ای را می دهد به شرطی که نویسنده و منبع اصلی اعتبار داده شود.

داده های مرتبط

تمام داده های مربوطه در مقاله و فایل های اطلاعاتی پشتیبانی می شوند.

چکیده

خانوارهای چینی بیش از حد در دارایی های مالی بدون ریسک سرمایه گذاری کرده اند و در نتیجه یک ساختار واحد از دارایی های مالی ایجاد می شود. با این حال, این نسبت کاهش یافته است به عنوان سرمایه گذاری دیجیتال توسعه یافته. با ترکیب داده ها از داده های نظرسنجی مالی خانوار چین و شاخص شمول مالی دیجیتال دانشگاه پکن در چین متوجه می شویم که امور مالی دیجیتال به طور قابل توجهی مشارکت خانوار را در بازارهای مالی پرخطر ترویج می کند. تجزیه و تحلیل مکانیکی بیشتر نشان می دهد که امور مالی دیجیتال عمدتا بر مشارکت خانوارها در بازارهای مالی خطرناک با کاهش فقدان کانال های سرمایه گذاری تاثیر می گذارد و دسترسی خانوارها به اطلاعات مالی را افزایش می دهد و احتمال ریسک پذیری خانوارها را افزایش می دهد. تجزیه و تحلیل ناهمگنی نشان می دهد که مالی دیجیتال به طور موثر اثر بازدارندگی ثروت و محدودیت های شناختی را در همه خانوارها کاهش می دهد و منعکس کننده ماهیت فراگیر توسعه مالی است. یافته های ما یک مبنای تجربی برای موقعیت اصلی مالی دیجیتال در توسعه امور مالی فراگیر فراهم می کند و تاثیر مثبت خود را بر رفاه اجتماعی نشان می دهد.

1 معرفی

China’s household asset allocation structure has long been unitary. This phenomenon manifests as investing most of their assets in risk-free financial assets such as deposits [1]. This asset allocation strategy makes households’ finances inefficient because it incurs investment risks that are too low. Additionally, it is not conducive to smoothing household consumption [2] and reducing income inequality [3, 4]. Diversification is an important way to promote reasonable risk taking by households [5]. However, Chinese households do not fully benefit from the simple principle and are significantly underdiversified. According to China’s Household Financial Survey Report, there has been an increase in household participation in risky financial markets in the past 3 years; however, it is still a tiny number. As of 2019, risk-free assets accounted for >75 درصد از دارایی های مالی خانوار چین. نسبت خانوارها برگزاری سهام, وجوه و اوراق قرضه در چین بودند 4.4%, 1.3% و 0.2%. در مقابل داده ها از ایالات متحده امور مالی مصرف کننده بررسی نشان می دهد که نسبت خانواده های ایالات متحده برگزاری سهام و وجوه و اوراق قرضه بودند 15.2% 9.0% و 8.6% بود. بنابراین مشارکت خانوارهای چینی در بازار مالی کافی نیست. این عدم مشارکت نه تنها به شدت مانع رشد ثروت خانوار می شود بلکه منجر به از بین رفتن رفاه عمومی اجتماعی می شود. در این راستا مطالعه رفتار تخصیص داراییهای مالی خانوارها میتواند به هدایت خانوارها برای مشارکت منطقی در سرمایهگذاری خطرپذیر و دستیابی به اهداف ثروت کمک کند. همچنین برای توسعه بازار مالی چین و تدوین سیاست های مربوطه برای ابداعات مالی از اهمیت زیادی برخوردار است.

مطالعات موجود به طور عمده بحث در مورد امکان مشارکت خانوار در بازارهای مالی از جمله دیدگاه های خرد از ویژگی های جمعیتی خانوار به عنوان [6], سرمایه اجتماعی [7], دارایی های مسکن [8] و غیره, اما به ندرت تاثیر محیط کلان در نظر. با این حال این مقاله نشان می دهد که از زمان راه اندازی یو باو در سال 2013 مالی دیجیتال چین به سرعت توسعه یافته است و شاخص شمول مالی دیجیتال دانشگاه پکن از 155 در سال 2013 به 228 در سال 2017 افزایش یافته است. این در حالی است که محاسبات بر اساس داده های نظرسنجی مالی خانوارهای چینی نشان می دهد که میزان مشارکت خانوارهای چینی در بازارهای مالی پرخطر از 2 درصد در سال 2013 به 26 درصد در سال 2017 افزایش یافته است که اساسا با روند توسعه مالی دیجیتال مطابقت دارد. از این رو, می توانید توسعه سریع امور مالی دیجیتال کمک به خانواده های چینی در بازارهای مالی پرخطر شرکت? علاوه بر این, چگونه امور مالی دیجیتال را تحت تاثیر قرار مشارکت خانوار در بازارهای مالی خطرناک? تا به امروز مطالعات محدودی ارزیابی های کمی مستقیم را بر اساس داده های خرد انجام داده اند.

امور مالی دیجیتال, با ویژگی های برجسته خود را از کم هزینه, پوشش گسترده, و راندمان بالا, به طور موثر ترویج توسعه محصولات و خدمات مالی [9, 10]. از این رو, امور مالی دیجیتال ممکن است تخصیص دارایی های مالی خانوار در بسیاری از تاثیر می گذارد. اول اینکه امور مالی دیجیتال محدودیت های جغرافیایی معاملات مالی سنتی را از بین می برد و راحتی زمان و مکان را برای سرمایه گذاری خانواده به ویژه در مناطق دور افتاده فراهم می کند [11]. علاوه بر این, نفوذ سریع امور مالی دیجیتال باعث شده است تعداد زیادی از محصولات مالی اینترنت, که کانال های سرمایه گذاری خانواده را گسترش داده اند و خانواده فرصت های سرمایه گذاری بیشتر داده. دوم اینکه مالی دیجیتال از ویژگی های کارا فناوری اینترنت برای به اشتراک گذاشتن اطلاعات اقتصادی استفاده می کند و در نتیجه عدم تقارن اطلاعات و هزینه های معامله را کاهش می دهد [12]. با این مزیت, امور مالی دیجیتال دسترسی خانوارها به اطلاعات مالی را ارتقا می بخشد و به خانوارها در تصمیم گیری در مورد تخصیص دارایی های مالی کمک می کند. سوم, با نفوذ سریع امور مالی دیجیتال به هر جنبه ای از زندگی خانوادگی, خانواده ها فرصت های مالی مختلف, مانند پرداخت تلفن همراه و خرید اینترنتی [13]. در روند استفاده از محصولات و خدمات مالی دیجیتال, خانوارها سطح تحمل ریسک خود را تا حدی افزایش داده اند [14] و در نتیجه انگیزه خود را برای شرکت در بازارهای مالی پرخطر ایجاد می کنند.

از نظریه های فوق, ما استدلال می کنند که امور مالی دیجیتال در چین به طور موثر مشارکت خانوار در بازارهای مالی خطرناک ترویج با کاهش موانع معامله های مختلف. برای بررسی این فرضیه ما دادههای صندوق بینالمللی پول و پ.ک. د را با هم ترکیب میکنیم تا تاثیر مالی دیجیتال بر مشارکت خانوارها در بازارهای مالی پرخطر را بررسی کنیم. یافته های ما نشان می دهد که امور مالی دیجیتال به طور قابل توجهی مشارکت خانوارها را در بازارهای مالی پرخطر ترویج می کند. این یافته پس از بررسی مشکل درون زایی و مجموعه ای از تست های استحکام همچنان پابرجاست. تجزیه و تحلیل مکانیسم نشان می دهد که توسعه مالی دیجیتال به طور قابل توجهی عدم دسترسی سرمایه گذاری را کاهش می دهد و دسترسی خانوارها به اطلاعات مالی را افزایش می دهد و احتمال ریسک پذیری خانوارها را افزایش می دهد. تجزیه و تحلیل ناهمگنی بیشتر نشان می دهد که توسعه امور مالی دیجیتال به طور موثر اثر بازدارندگی ثروت و معیارهای شناختی را کاهش می دهد و دوباره ویژگی های جامع مالی دیجیتال را منعکس می کند. با این حال, شکاف دیجیتال هنوز هم وجود دارد, که بخش مربوطه باید با توجه به پرداخت.

با توجه به اینکه محیط مالی در حال تغییر است در عصر اقتصاد دیجیتال, مطالعه ما در درجه اول در تاثیر امور مالی دیجیتال در مشارکت خانوار در بازارهای مالی خطرناک تمرکز. بنابراین این مطالعه ممکن است به روش های زیر به ادبیات موجود کمک کند. ابتدا به ادبیات مربوط به امور مالی دیجیتال کمک می کند. اگرچه محققان اثرات مثبت مالی دیجیتال بر مصرف خانوار را مطالعه کرده اند [15], کاهش فقر [16], رشد درامد [17] و ریسک پذیری [13], مطالعات کمی در مورد نقش مالی دیجیتال در مشارکت خانوارها در بازارهای مالی پرخطر بحث کرده اند. ما نشان می دهیم که امور مالی دیجیتال به طور قابل توجهی احتمال مشارکت خانوارها در بازارهای مالی پرخطر را افزایش می دهد. دوم اینکه مطالعه ما با ارایه دیدگاه جدیدی در مورد رفتار مالی خانوار به ادبیات موجود می افزاید. با وجود افزایش تحقیقات در پرتفوی دارایی خانگی انجام, بسیاری از مطالعات در کشورهای توسعه یافته ریشه, هر دو لحاظ نظری و تجربی [18]. مطالعات قبلی عمدتا دیدگاه های خرد رفتار سرمایه گذاری خانوار را نشان داده اند و دیدگاه های کلان توجه کمی داشته اند. بدین ترتیب, ما مظاهر و عوامل موثر بر رفتار مالی خانوار را از دیدگاه کلان بررسی می کنیم, که ادبیات فعلی مالی خانوار را غنی می کند. سرانجام, ما همچنین تفاوت های گروه و تفاوت های منطقه ای از امور مالی دیجیتال موثر بر مشارکت مالی خانوار تجزیه و تحلیل و بررسی مکانیسم تاثیر از سه جنبه: راحتی سرمایه گذاری خانوار, دسترسی به اطلاعات مالی و سطح ریسک پذیری, که گسترش دامنه تحقیق و تعمیق مفهوم سیاست این مقاله.

باقیمانده مقاله به شرح زیر سازماندهی شده است. بخش 2 به بررسی ادبیات و فرضیه ها می پردازد. بخش 3 داده ها و مدل های نظرسنجی را معرفی می کند و ارقام متغیر را نشان می دهد. بخش 4 نتایج تجربی را گزارش می دهد. بخش 5 پیامدهای سیاست را به پایان می رساند و مورد بحث قرار می دهد.

2 بررسی ادبیات و فرضیه ها

بررسی ادبیات 2.1

بسیاری از محققان عوامل موثر بر رفتار سرمایه گذاری خانوار را مطالعه کرده اند, به طور عمده از ابعاد ویژگی های جمعیتی خانوار, خطرات پس زمینه, و ویژگی های اقتصادی. اولین, وجود ناهمگونی خانوار باعث می شود خانواده تخصیص دارایی های مالی با توجه به ویژگی های خود را, مانند سن [19], تحصیلات [20], ثروت خانوار [7], و نگرش ریسک [21]. دومین, خانواده ها اغلب خطرات پس زمینه مواجه, مانند خطر درامد نیروی کار [2], خطر سلامت [22], و تجاری و خود مسکونی ریسک های سرمایه گذاری ملک [23, 24]. خطرات پس زمینه به طور کلی خطراتی در نظر گرفته می شوند که نمی توانند از طریق ابزارهای مالی ساده مانند تنوع سرمایه گذاری و تخصیص انعطاف پذیر پراکنده شوند [25]. سوم اینکه اصطکاک بازار عامل مهمی است که بر رفتار سرمایه گذاری خانوار تاثیر می گذارد. این عمدتا شامل هزینه های معامله و هزینه های اطلاعاتی برای محدود کردن فرصت های مشارکت است [26]. هزینه های معامله عمدتا به هزینه ثابت ورود به بازار مالی پرخطر اشاره دارد و دلیل مهمی برای سطح پایین مشارکت خانوارهای کم درامد است [27]. علاوه بر این, هزینه های جستجوی اطلاعات بالا مانع خانواده از شرکت در بازارهای مالی خطرناک [28].

برخی از محققان دریافته اند که توسعه مالی نیز عامل مهمی است که بر رفتار سرمایه گذاری خانوار تاثیر می گذارد. برخی از دلایل مهم برای مشارکت کافی ممکن است ساختار عرضه محصول از بازار مالی و موانع سرمایه گذاری [29]. به عنوان ترکیبی از اینترنت و امور مالی, مالی دیجیتال به طور طبیعی دارای ویژگی های مالی. امور مالی دیجیتال برای ارایه خدمات پرداخت بهتر به فناوری دیجیتال متکی است, خدمات اعتباری, خدمات تامین مالی, و غیره. بنابراین دستیابی به خدمات مالی با کیفیت بالا مانند کاهش هزینه های اطلاعات [30] و گسترش مرزهای خدمات مالی [31]. بر این اساس برخی مطالعات اهمیت عملکرد اطلاعات و سایر ویژگی های مالی دیجیتال را برجسته کرده اند [32]. اولین, امور مالی دیجیتال ترویج توسعه شمول مالی از طریق توسعه با کیفیت بالا [33], کاهش فقر [34] و رشد اقتصادی [35] در حالی که گسترش در دسترس بودن خدمات مالی به گروه های در معرض خطر از مطالعه حذف شدند توسط امور مالی سنتی [36]. دومین, امور مالی دیجیتال از مصرف [37], کارافرینی [38] و شهرنشینی [39] با افزایش اتصال و کاهش شکاف دیجیتال. سوم, امور مالی دیجیتال نقش مهمی در ترویج توسعه بیشتر از امور مالی سنتی بازی می کند [40]. راندمان بالا و مزایای کم هزینه نه تنها به امور مالی سنتی کمک می کند تا کارایی خدمات را بهبود بخشد [41, 42], بلکه به بهینه سازی مدیریت و محصولات نوین نیز کمک می کند [43].

علاوه بر این, امور مالی دیجیتال نقش به طور فزاینده ای بیشتر در رفتار سرمایه گذاری خانوار بازی می کند. از یک طرف امور مالی دیجیتال از طریق ماهیت فراگیر خود کمبود شعب بانک در مناطق روستایی را جبران می کند و فرصت های برابر را برای مناطق روستایی برای دستیابی به خدمات مالی فراهم می کند [44]. بر این اساس امکان شرکت خانوارهای دهقانی در بازارهای مالی پرخطر و نسبت تخصیص دارایی های مالی پرخطر را بهبود می بخشد [45]. محققان دیگر مکانیسم نظارتی مالی دیجیتال را در ترویج مشارکت خانوار در بازارهای مالی پرخطر که عمدتا شامل شناخت تحصیلی و درامد خانوار است مورد تجزیه و تحلیل قرار دادند. از منظر وضعیت اقتصادی مردان و زنان, برخی از مطالعات تجربی به این نتیجه رسیدند که گنجاندن امور مالی دیجیتال کمک می کند تا به بهبود شناخت مالی زنان, در نتیجه ترویج مشارکت خانواده در سرمایه گذاری [46, 47]. علاوه بر این مطالعات از گروه های دیگر ادعا کرد که امور مالی دیجیتال با حمایت از کارافرینی و کاهش محدودیت های نقدینگی باعث افزایش عواید خانوار ساکنان روستایی شده است. به خصوص, تاثیر افزایش درامد مالی دیجیتال در گروه های کم درامد روستایی بالاتر است, که به نوبه خود ترویج مشارکت خانوار در بازارهای مالی پرخطر [48]. بنابراین عواید بالاتر خانوارها را تشویق می کند تا بیشتر به دارایی های مالی پرخطر اختصاص دهند [49, 50]. با این حال, اهداف تحقیق مربوطه عمدتا در کشاورزان هدف قرار, که به نظر می رسد بیشتر قادر به تحقق بخشیدن به منافع جهانی خود. در واقع خانوارهای شهری نیز باید از مزایای مالی دیجیتال باشند. از این رو, تحقیقات موجود هنوز هم اتاق را برای گسترش. علاوه بر این, کانال های نفوذ مالی دیجیتال متنوع هستند, که ارزش اکتشاف بیشتر است.

2.2 فرضیه ها

با توجه به مطالعات قبلی, ما استنباط که امور مالی دیجیتال به طور عمده ترویج مشارکت خانوار در بازارهای مالی خطرناک با کاهش فقدان کانال های سرمایه گذاری, تسهیل کسب اطلاعات مالی, و بالا بردن سطح تحمل ریسک خانوار. به طور خلاصه مسیر مالی دیجیتال موثر بر مشارکت در بازار مالی پرخطر خانوار در شکل 1 نشان داده شده است .